乐凯胶片：2023年上半年净利润622.81万元 同比下降78.17%

中证智能财讯 乐凯胶片（600135）8月25日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入9.95亿元，同比下降10.24%；归母净利润622.81万元，同比下降78.17%；扣非净利润亏损569.40万元，上年同期盈利1374.30万元；经营活动产生的现金流量净额为-3366.53万元，上年同期为-1.54亿元；报告期内，乐凯胶片基本每股收益为0.0113元，加权平均净资产收益率为0.23%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1192.21万元。

8月24日收盘价计算，乐凯胶片目前市盈率（TTM）约为240.86倍，市净率（LF）约为1.48倍，市销率（TTM）约为2.01倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.02亿元，同比下降13.44%，环比增长1.88%；归母净利润511.99万元，同比下降74.00%，环比增长362.01%；扣非净利润-188.35万元，同比下降118.91%，环比增长50.57%。

2023年上半年，公司毛利率为14.56%，同比上升1.01个百分点；净利率为0.73%，较上年同期下降1.95个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为15.02%，同比上升1.23个百分点，环比上升0.91个百分点；净利率为1.13%，较上年同期下降2.35个百分点，较上一季度上升0.81个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为0.23%，较上年同期下降0.86个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为0.22%，较上年同期下降0.80个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-3366.53万元，同比增加1.20亿元；筹资活动现金流净额-8654.74万元，同比增加2118.07万元；投资活动现金流净额-2.13亿元，上年同期为-1.26亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2.41亿元，上年同期为-2.69亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为77.53%，净现比为-540.54%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.33次（2022年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业4/17）；固定资产周转率为1.98次，上年同期为2.90次（2022年上半年行业平均值为0.86次，公司位居同行业2/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.80次、1.75次。

2023年上半年，公司期间费用为1.42亿元，较上年同期增加1166.98万元；期间费用率为14.31%，较上年同期上升2.52个百分点。其中，销售费用同比增长7.58%，管理费用同比增长11.84%，研发费用同比增长23.89%，财务费用由去年同期的383.40万元变为-361.21万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少40.42%，占公司总资产比重下降8.76个百分点；应收账款较上年末增加49.23%，占公司总资产比重上升3.31个百分点；存货余额较上年末减少13.42%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；无形资产较上年末增加28.76%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少52.59%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；其他流动负债较上年末减少26.80%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；应付账款较上年末减少20.54%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；合同负债较上年末减少22.76%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为4.5亿元，占净资产的16.88%，较上年末减少6972.73万元。其中，存货跌价准备为237.41万元，计提比例为0.52%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为20.08%，相比上年末减少2.93个百分点；有息资产负债率为2.27%，相比上年末减少1.99个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为3.93，速动比率为3.18。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为孔云龙、胡国豪，取代了一季度末的钱薇、刘木平。在具体持股比例上，王成平、阮宝琴持股有所上升，眉山市彭山鑫城产业投资有限公司、詹冰洁、林友明、杜运志持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.57万户，较一季度末增长了428户，增幅1.70%；户均持股市值由一季度末的16.55万元下降至16.25万元，降幅为1.81%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。