2019年中国页岩油市场资源供应情况概述

页岩油是油页岩经热加工后，其有机质受热分解生成的产物，类似天然石油，比天然石油含有更多的不饱和烃，并含氮、硫、氧等非烃类有机化合物。

中国的油页岩资源储量丰富，已探明的储量超7000亿吨，居世界前列。多分布于中新生界陆相沉积盆地中，如松辽、准噶尔、鄂尔多斯、渤海湾、四川、柴达木等地。以辽宁、吉林与广东三省储量最丰富。具有商业性的页岩油主要位于抚顺（辽宁），茂名（广东）和农安（吉林）以及龙口（山东），龙口矿床含油量最高（约14％）。

因国内开采及生产技术尚不成熟，且利润偏低，目前页岩油资源开发有限。据隆众资讯统计，2019年国内页岩油供应地区集中在辽宁、新疆、内蒙、甘肃，另外山东、陕西地区也有少量外放表现。年内8家有资源供应，其中部分厂家销售前期库存资源为主。

图1 2019年中国页岩油资源主要供应地

来源：隆众资讯

隆众资讯数据显示，2019年中国页岩油市场供应量49万吨左右，较2018年供应水平跌25万吨，或34%水平。

年内供应量走跌的主要原因有：

1、环保要求日益严格的背景下，因页岩油在生产过程中易产生水和空气等污染，2019年因环保检查限制进行整改的企业较多，产量受限。

2、 进入2019年，作为页岩油的主要下游领域，内贸船燃市场整体表现低迷，业者对价格承受能力有限，页岩油生产企业利润受阻，减产或停工居多。

3、 因下游需求萎缩明显，船燃需求量跌幅约15%，页岩油在船燃市场需求呈下滑趋势。

4、 抚顺矿业是国内主要的页岩油供应商，年内减产基础上，自11月中旬起，其页岩油深加工装置开工，外放量减少。

因页岩油是一种补充能源，其中的烯烃等不饱和烃含量很高，不稳定性远远高于其他从原油炼成的油品。根据自身的性质，页岩油最适合直接用作燃料油的组分。因此目前我国页岩油多用于我国内贸船用重质燃料油的混兑，在2019年的内贸重质船燃原料中约8-10%为页岩油，同比小幅下滑。

抚顺矿业仍为市场主要供应商家，截至12月11日，年内对外公开招标41次，供应量30.6万吨，较去年总体招标水平减少1万吨，占国内市场供应量的62%左右。其页岩油产量在40-42万吨水平，占2019年国内总产量75%水平，也是2019年国内页岩油的主要生产厂家。

2019年，抚矿页岩油中标加权均价为4268.5元/吨，同比涨342.5元/吨，约8.7%。年内其价格与东北地区船用180cst燃料油相关性达80%，较2018年70%的相关性有所提升。

图2 2019年抚顺页岩油招标情况

来源：隆众资讯

作为主要的供应商，其中标价格仍是市场价格的风向标。页岩油的性质，因各地油页岩组成和热加工条件的差异而有所不同。抚顺页岩油指标及品质均处于国内较高水平，在调船燃的过程中，可用于低硫高热的标准品质船燃生产，其资源在东北、华东等地使用。

图3 国内页岩油指标对比

来源：隆众资讯

若页岩油用于生产轻质油品如汽油、柴油等，则必须将页岩油进一步加工(如加氢等)，这就另需加工的设备，增加投资。因环保等因素，目前我国的页岩油深加工装置运行有限。

参照以往低温煤焦油的深加工技术，页岩油深加工方向可定位于: 延迟焦化路线，加氢精制、加氢裂化循环路线，炼化一体化路线。这些路线国内都有成功的工业化装置可用于借鉴。

因船燃市场空间较小，页岩油行业如不向深加工方向发展，无法从根本上提高企业的经济效益，走出困境。目前行业利润率低主要是为满足更加严格的环保法规要求的费用激增、世界炼油能力过剩以及市场竞争激烈所致。

据隆众资讯了解，尽管国内各大页岩油生产企业均在积极拓展深加工项目或渠道，2020年各项目落地投产可能性较小，我国页岩油产量及市场供应量或仍维持较低水平。

油页岩（oil shale）：一种高灰分的含可燃有机质的沉积岩，和煤的主要区别是灰分超过40%。主要包括有机质、水分和矿物质。其中，有机质中不溶于溶剂的部分称为页岩油母。

页岩油母（Kerogen）：有固定的化学成分，主要由C、H、O和少量S、N组成，没有固定的分子式和结构模型，是生油的原始物质。

页岩油（shale oil）：油页岩经过约5 0 0 ℃绝氧加热分解（干馏）后, 所含油母分解物之一。组成与原油类似，是一种“人造石油”，非常规化石资源。

我们经常听到的美国页岩油多指蕴藏在具有低的孔隙度和渗透率的致密含油层中的石油资源，其开发需要使用与页岩气类似的水平井和水力压裂技术，美国称的页岩油也可称为致密油。