兴业证券（兴业证券140亿元配股申请获批）

记者|陈靖

券商补血热度不退。

今年上半年，券商股权再融资规模超过去年全年。根据Wind数据，2022年上半年，已有3家券商实施配股、1家实施定增以及2家发行可转债，实际募资总额高达629亿元。

按上市发行日统计，2021年有9家券商实施再融资方案，包括3家配股、5家定增、1家发行可转债，实际募资总额579亿元。

此外，今年来还有5家券商在途的再融资总额预计达460亿元，其中以定增项目居多，暂未有可转债发行预案。

券商再融资规模为何有增无减？从中又透露出什么样的信号？

定增形势有所好转

从募资规模来看，今年券商实施配股的融资额较高。比如中信证券配股计划募资不超过280亿元，实际募资223.96亿元，认购率达80%。

东方证券配股计划募资168亿元，实际募资127.15亿元，认购率76%。而今年券商定增、可转债的计划募资规模在60亿元至80亿元之间。

而在2021年，券商配股的募资规模较低，东吴证券实际募资80亿元，红塔证券实际募资78.54亿元，华安证券实际募资39.43亿，3家都是中小型券商。

2021年，券商再融资项目笔数最多的是定增，单笔规模最大的是可转债。去年，东方财富证券发行了158亿元可转债，是当年股权再融资规模最大的一笔，并在今年完成退市。

定增方面，2021年5家券商通过定增融资，实际募资总额达223.04亿元。但募资缩水是行业遇到的典型性问题，去年券商定增的平均认购率仅有54%。认购比例最高的是国联证券，65亿定增计划最后募得资金50.9亿元，认购比例达78%；浙商证券百亿定增仅募得28.05亿元，令人大跌眼镜。

今年，定增形势有所好转，国金证券60亿元定增落地，实际募资达58.17亿元，认购比例达96.95%。值得注意的是，浙商证券是近两年唯一一家两次实施股权融资的券商，今年发行了70亿元可转债，6月14日刚完成老股东配售股权登记和缴款。

再融资规模有增无减

今年4月份，两家券商的再融资成功获批。其中，兴业证券不超过140亿元配股方案获证监会通过。长城证券不超过84.64亿元定增方案也获证监会通过。

另有两家券商的再融资方案出现新进展。国海证券不超过85亿元定增方案已获股东大会通过。中原证券不超过70亿元的定增方案正在董事会预案阶段。这两家券商的定增方案仍需上会等待审核。

另外，去年11月份，华创阳安80元亿定增方案已获证监会批准，不出意外将在今年实施。

总体来看，这5家在途券商的再融资总额预计达460亿元，以定增项目居多，暂未有可转债发行预案。

券商再融资规模为何有增无减？东吴证券非银金融首席分析师胡翔对界面新闻记者表示，目前券商的资本中介业务、资本业务都有足够大的成长空间。尤其是这几年融资融券、衍生品业务等都实现了快速增长，这个过程会带来资本的稀缺。因此基于业务和发展的考虑，再融资具有必要性。

胡翔进一步表示，多层次资本市场建设越来越成为金融体系的重要一环，资本市场对于新经济的带动作用也越来越重要。证券公司作为这个体系重要的一个元素，其未来的重要性也越来越高。这个过程亦需要打好提前量、做好提前布局，资本补充也就成为应有之义。

从募资投向来看，大多数券商募资的目标是发展资本中介业务，比如自营、融资融券等业务。中信证券280亿元配股方案中，计划投入不超过190亿元发展资本中介业务。东方财富158亿元可转债中，计划将不超过140亿元投入信用交易业务，扩大融资融券业务规模。

除了资本中介业务外，财富管理业务也是重要的投向。比如，以财富管理业务见长的东方证券在168亿元募资计划中，就考虑向财富管理与证券金融业务、投行业务分别投入60亿元。