论经济周期

杨海雄

#头条创作挑战赛#（草稿）

康波周期长度50—60年，而且包含库氏周期和朱格拉周期，这样长度和级别的经济周期，显然不可能只是由经济运行自身的规律决定的，而应该是主要由四个方面共同作用的结果：1.经济自身的运行规律。2.国家发展模式。3.科技革命引起的产业革命。4.世界级别的自然灾害或战争。

1.经济自身运行规律。经济的内生动力是什么？生存和生存之上的利益，然后再加上贪婪。这样亚当斯密的“看不见的手”才能起作用，“繁荣是导致衰退的原因”才说得通。经济繁荣时各种经济政策、商业机会都很好，大家情绪高涨、信心满满，胆子很大，信贷、投资异常活跃，走向投机，潜在的获利满满，这时候，一有风吹草动触动敏感的神经立即抛售套现，M2快速向M0回归，在金本位时代，M2与M0，差别就不大，即货币乘数比较小，短时间内以对M2的需求来需求M0，流动性必然极度缺乏，资金链断裂，背后的供求关系开始浮现出来，要实现供需均衡价格必然大跌，价格大跌进一步引起恐慌，恐慌进一步加剧抛售和挤兑，价格进一步大跌，经济衰退、萧条就出现了。经济萧条而又没有崩溃，价格低廉，可能投机者或者投资者就开始看到了机会，加上刺激政策，又开始买入、投资，回暖，失衡的供需关系又开始慢慢修复，这似乎又看到了复苏的苗头。背后的底层逻辑是什么？生存和其之上的利益动机在起作用，这种作用贯穿于经济运行的各方面、全过程。

如果对人性的贪婪所引发的经济狂热还想稍作一点理性估量的话，那就好好回顾一下1635-1636年的荷兰郁金香泡沫、1717年的法国密西西比股市泡沫和1719年的英国南海公司股票泡沫。为了对炙手可热的郁金香进行投机，荷兰人发明了期货，然后将郁金香的价格爆炒上涨59倍以上！法国人把纯属骗局的密西西比公司的股票炒至20倍以上，同时期的英国人则让讲故事的南海公司的股票从120英镑飙升至1000英镑。贪婪时有多狂热，出逃时就有多夺命。仅仅是有人把价格报低一点，就引起泡沫爆裂，郁金香价格急剧跌至与洋葱同价！法国在此后的80年间，都没敢重建银行体系，始终使用铸币。

2.国家发展模式。包含宏观政策、规则及商业机会。高涨繁荣时，一个有为政府，无论其政治倾向如何，不可能不希望繁荣持续下去，同时又对风险忧心忡忡，政策的切换实在不是一件容易的事：保持繁荣的动机一定很强烈，这使得冷却经济的措施通常不愿意太猛，没有或者过于轻柔，则会被富有经济学知识的民众解读为可以继续投机，怎么办？最后当局必需下决心，下什么样的决心？难道想让经济出现拐点？经济周期开始起作用。当经济衰退甚至萧条时，又有哪个有作为的政府能无动于衷？于是各种刺激经济的财政政策货币政策就陆续出台，就有可能与上述的经济自身运行规律相叠加，同频共振，经济复苏的苗头进一步出现。这种双向的凯恩斯主义政策本身就是一种经济周期的驱动力，但很难说清楚是内生还是外在，我更倾向于认为其是经济周期的内生驱动力。

3.科技革命引起的产业革命。

4.世界级别的自然灾害、危机和战争。