市场预期美联储9月降息 经济数据疲软加剧降息猜测

美联储于7月4日凌晨发布了6月的联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议纪要，透露了其维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%不变的决定。会议记录指出，近期通胀有放缓迹象，就业市场和经济增长或在降温，但强调需更多证据支持降息。与5月纪要相比，这次的表述显得更加温和。

光大银行宏观市场部研究员周茂华分析，随着经济和通胀前景趋于平缓，若此趋势持续，美联储年内启动降息的可能性增加。然而，由于经济和通胀前景仍存在不确定性，具体的降息时间将依赖于后续数据。

美国核心个人消费支出价格指数（PCE）5月的涨幅降至2.6%，为2021年4月以来最低，增强了市场对9月降息的预期。美联储主席鲍威尔在近期演讲中也表达了相似看法，认为通胀看似回归下降趋势，但强调现在调整利率还为时尚早，并提到了过早或过晚降息的风险。

富达国际的Henk-Jan Rikkerink则指出，虽然通胀压力有所减轻，但开启降息周期的标准依然严格。周茂华同样警告，尽管消费和住房租金增长放缓有利于控制通胀，但美国经济中的结构性问题，如薪资增速、服务通胀韧性及能源商品价格波动，仍可能导致通胀上行。

市场根据最新联邦基金利率期货预测，美联储可能在9月和12月实施降息。周茂华预测，若就业和通胀数据持续走弱，9月会议可能成为降息的起点，全年或有2至3次降息动作。

近期疲软的美国经济数据，包括非制造业指数的意外下滑和私营部门新增就业岗位的连续下降，进一步加剧了市场对9月降息的期待。

对于潜在影响，周茂华表示，美国经济增长放缓和美联储政策转向降息周期，或限制美元升值空间。不过，高企的通胀率、限制性利率政策维持、政治不确定性、日元贬值压力、美债市场供需不平衡及避险需求等因素，将继续为美元提供一定支撑。