超长期特别国债发行落地 债市迎来新风向标

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5月13日，金融市场呈现出积极动态。10年期国债活跃券的收益率下降至2.29%，降幅为2.1bp，与此同时，地产债整体呈现上扬趋势。值得注意的是，财政部门宣布即将发行超长期特别国债，这一消息在盘中引发关注。

国债期货市场普遍收涨，其中，30年期主力合约领涨，涨幅达0.68%；10年期、5年期、2年期主力合约分别上涨0.18%、0.13%、0.08%。银行间主要利率债收益率同样大多下行，具体而言，10年期国债活跃券240004的收益率下调至2.29%，5年期国债活跃券240001和10年期国开活跃券240205的收益率亦有不同程度的下滑。

在交易所债券市场，万科多支债券表现亮眼，如“21万科04”涨幅超过6%，而部分债券如“22万科03”则下跌超过21%。此外，“H0宝龙04”和“19国债08”涨幅显著，相反，“H1碧地04”和“H1碧地03”跌幅领先。

华泰固收在报告中分析，当前社会融资规模及M1增速放缓短期内对债市构成利好，但这种现象并不全面反映实体经济状况。尽管如此，基本面的回暖尚需更多正面信号，预示着利率上调空间受限。

针对超长期特别国债的启动，市场专家认为，这有助于改善资产荒现状，促进长债利率合理调整。在流动性保持宽松预期下，短久期高流动性产品的投资价值或将更为凸显。

同日，央行实施了20亿元7天期逆回购操作，中标利率稳定在1.8%，完全抵消了当日到期的逆回购金额，确保银行体系流动性合理充裕。货币市场利率表现各异，隔夜与14天期利率上行，而7天期和1个月期利率则有所下降。

银行间与银银间回购定盘利率普遍上涨，仅FDR007维持不变，其余均有不同程度的波动。此外，一级与二级存单市场交易活跃，反映出不同期限的存款证利率调整及其市场需求状况。