央行此番下调MLF利率，符合市场预期，标志着增量金融支持政策正有效推行。在央行行长潘功胜于新闻发布会宣布即将采取降准降息措施后，MLF利率成为首个响应市场化的利率调整，下降了0.3个百分点。市场专家指出，这一调整彰显了央行通过降低政策利率来引导市场化利率的意图。预期随着MLF利率的下调，银行资金成本将得以节省，并通过内部定价机制，促使LPR及存款利率跟随下行，持续增强市场信心，支撑经济的稳健增长。

数据显示，3月末，广义货币供应量M2达到304.8万亿元，同比增长8.3%，中国货币总量正式突破300万亿大关。这一数值意味着，即使按同等口径计算，我国M2仍超越“美元+欧元”的总额。尽管货币总量庞大，当前房价与股价却呈现低迷态势，其主要原因在于市场预期的转变以及持续放缓的货币发行速度。

这一举措紧随央行行长潘功胜在9月24日国新办新闻发布会上关于即将采取降准降息措施的声明，标志着首个市场化利率的下调。它凸显了央行通过调整政策利率（如公开市场7天期逆回购操作利率）来引导市场化利率变动的意图。

图片来源：央行网站，2022.12.15

中国人民银行行长潘功胜在会议中指出，预期中的降息举措有望引导中期借贷便利（MLF）利率下降0.3个百分点。进而，贷款市场报价利率（LPR）与存款利率也可能跟随下调0.2至0.25个百分点，这一调整旨在对银行的净息差影响保持中性，确保金融市场的稳定与健康发展。

7月22日，中国人民银行发布了一项新公告，旨在缓解债券市场的供需压力。公告指出，从本月开始，参与中期借贷便利（MLF）的机构若需出售中长期债券，可申请临时性减免用于MLF质押的债券要求。这一举措预计会提升可交易债券的市场规模。

“存款利率的下调已为降息打开空间，LPR（贷款市场报价利率）报价下调的概率在增加。”随着年初商业银行“存款降息潮”仍在延续，一些中小银行密集调降存款挂牌利率，市场对于降准降息的预期再次增强。多家机构同时预测，MLF利率将下调10—15个BP（基点）。

1月15日，中国人民银行发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年1月15日人民银行(下称“央行”)开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利（MLF）操作充分满足了金融机构需求。7天期逆回购中标利率、MLF中标利率别分别维持1.8%、2.5%不变。

招联首席研究员董希淼表示，本月操作“量增价平”，基本符合市场预期，在前2月全面降准之后，再次传递出货币政策加大力度稳增长、促发展的积极信号，有助于进一步稳定市场信心、提振社会预期。从量的角度看，由于2月MLF到期量为4990亿元，央行实施5000亿元操作，意味着本月为小幅增量续做。这是央行已经连续15个月超额续做MLF。2月5日，全面降准0.5个百分点已经释放超过1万亿元长期流动性，叠加本月MLF超额续作，央行继续向市场注入流动性，对近期市场资金缺口能够形成有效补充，保障春节后市场流动性合理充裕，金融市场平稳运行。（总台央视记者 张道峰）

8月18日，人民币对美元即期汇率盘中最低贬值至6.7965。 澎湃影像 资料图

7月25日，中国人民银行实施了一项2000亿元中期借贷便利(MLF)操作，中标利率定于2.3%，相比之前下调了20个基点。这次操作值得注意，因为这是近期人民银行首次在非惯常的每月15日左右的MLF操作窗口之外额外进行此类操作。月内现第二次MLF操作，利率下降20个基点。

分析人士指出，当前存单利率持续走低，银行体系流动性充沛，MLF缩量续作并不代表政策收紧。考虑到境内外利差和存贷利差的现状，MLF降息还需等待更适宜的时机。

12月MLF延续大幅超额续作，利率维持不变。

7月25日，中国人民银行再次通过利率招标方式实施了2000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，中标利率降至2.30%，比前次下降20个基点，这是7月份央行第二次采取此类公开市场操作。对于央行在短期内两次执行MLF并调低中标利率的行为，专家解释，这有助于金融业持续为实体经济提供强有力的支持。新添的MLF操作回应了金融机构对中长期资金的需求，并且采用的利率招标方式使得中标利率能更好地反映出市场实际情况。在此MLF操作时间调整的过渡阶段，金融机构应加强对月中流动性的关注度。

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